Kenvue 报告 2024 年全年和第四季度的业绩

新泽西州斯基尔曼2025年2月6日 – Kenvue Inc. （纽交所：KVUE）（“Kenvue”），今日公布截至 2024年12月29日全年和第四财务季度的财务业绩。

“尽管面临不利因素，销售增长比预期要慢，但我们还是实现了 2024 年的利润承诺。进入 2025 年，我们拥有更坚实的基础，将会更具竞争力。”首席执行官 Thibaut Mongon 表示，“我们仍专注于利用不断增加的品牌投资，以盈利性增长、产生持久的现金流和有序的资本分配为中心，加速业务增长并实现长期价值创造。”

2024 年第四季度财务业绩

净销售额和有机销售额

第四季度净销售额下降 0.1%，反映出有机销售额¹增长 1.7%，外汇不利因素的影响为 1.8%。有机销售额的增长受 1.0% 价值实现（价格与组合）和 0.7% 销量增长的共同推动。

每个细分市场中的价值实现都是有利的，主要受 2024 年采取的价格措施的推动。皮肤健康和美容以及个人护理品类的销量增长部分被基础健康品类的销量下降所抵消。在个人护理品类中，感冒、咳嗽和流感的发生率低，导致儿童疼痛特许经营的销量显著下降。此外，亚太地区的入市中断也影响了公司的业绩，对基础健康品类产生了巨大影响。

毛利率和营业收入利润率

第四季度毛利率从上一年同期的 55.7% 增长 80 个基点到 56.5%，因为拆分相关成本和无形资产摊销逐年下降。经调整毛利率¹从上一年同期的 59.5% 下降 80 个基点至 58.7%，其中包括非经常性拆分相关收益。两项指标的逐年变化也反映了净投入成本增长和不利组合的影响，以及生产力提高和价值实现带来的好处。

第四季度营业收入利润率为 13.2%，上一年同期为 12.5%。第四季度经调整营业收入利润率¹为 19.2%，上一年同期为 21.8%。营业收入利润率和经调整营业收入利润率的逐年变化分别反映了毛利率和经调整毛利率的逐年变化，以及品牌投资的增加和 Our Vue Forward 发展计划节省费用所带来的好处。

利息支出净额和税项

第四季度利息支出净额为 9,500 万美元，而上一年同期为 9,600 万美元。

第四季度实际税率为 15.3%，而上一年同期为 8.4%。经调整实际税率¹为 17.7%，而上一年同期为 15.8%。两项指标受收入管辖权组合的变动以及与前母公司分立产生的收益减少的影响，被公司递延税项的重新计量和估值拨备的发放所抵消。

每股净收益（“每股收益”）

第四季度摊薄每股收益为 0.15 美元，上一年同期为 0.17 美元，经调整摊薄每股收益¹为 0.26 美元，上一年同期为 0.31 美元。

2024 年全年财务业绩

净销售额和有机销售额

2024 年全年净销售额增长 0.1%，反映出有机销售额增长 1.5%，外汇不利因素的影响为 1.4%。有机销售额增长受 2.7% 价值实现的推动，部分被 1.2% 的销量下降抵消。

每个细分市场中的价值实现都是有利的，并且受到 2023 年既有的定价机制和 2024 年新的价格行动的共同推动。销量下降受皮肤健康和美容以及个人护理品类的影响，被基础健康品类的增长抵消。

毛利率和营业收入利润率

2024 年全年毛利率增长 200 个基点，从上一年同期的 56.0% 增长至 58.0%。经调整毛利率也增长了 200 个基点，从上一年同期的 58.4% 增长至 60.4%。两项指标的逐年改善主要反映了全球供应链效率举措带来的生产力提升和价值实现带来的好处。

2024 年全年的营业收入利润率为 11.9%，而上一年同期为 16.3%，本年度数据受到与资产减值有关的非现金费用的影响。2024 年全年经调整营业收入利润率为 21.5%，上一年同期为 22.4%。两项指标的逐年变化反映了较高品牌投资的影响，这远远抵消了毛利率扩张和 Our Vue Forward 发展计划所节约费用带来的好处。

利息支出净额和税项

2024 年全年的利息支出净额为 3.78 亿美元，而上一年同期为 2.5 亿美元。

全年实际税率为 27.2%，而上一年同期为 24.0%。经调整实际税率为 25.5%，而上一年同期为 23.4%。两项指标受收入管辖权组合的变动以及与前母公司分立产生的收益减少的影响，被公司递延税项的重新计量和估值拨备的发放所抵消。

每股净收益（“每股收益”）

2024 年全年摊薄每股收益为 0.54 美元，上一年同期为 0.90 美元；经调整摊薄每股收益为 1.14 美元，上一年同期为 1.29 美元。

2025 年展望

“随着 Kenvue 进入新的发展篇章，我们希望加快全年绩效增长，同时充分把握我们在展望中考虑到的外部动态环境。”首席财务官 Paul Ruh 表示，“我们预计将进一步提高生产力和运营效率，这将为我们计划增加的品牌投资提供资金，促进今年经调整运营利润率的增加。”

根据目前的即期汇率，Kenvue 针对 2025 年全年提出以下展望。公司期望：

• 净销售额同比从 -1% 变为 +1%，有机销售额增长从 +2% 变为 +4%，以及约 3% 的外币换算不利因素。
• 经调整营业收入利润率逐年改善。
• 经调整摊薄每股收益增长同比持平至 +2%，包括中个位数的外币不利影响。

此展望不包括 2025 年实行的关税带来的任何潜在影响。

鉴于外汇、收购或剥离等离散项目的时间和数量不可预测，Kenvue 无法在未作出不合理努力的情况下，提供最直接可比的公认会计原则计量指标，或将经调整营业收入利润率或经调整摊薄每股收益与可资比较公认会计原则指标进行前瞻性核对。

网络直播信息

正如之前所宣布，Kenvue 将于美国东部时间 2025年2月6日星期四上午 8:00 举行投资者电话会议，以讨论第四季度和全年的业绩。您可通过以下方式参加会议：美国境内请拨打 877-407-8835，美国境外请拨打 +1 201-689-8779。电话会议的网络直播地址为 investors.kenvue.com，直播活动结束后即可重播。

关于 Kenvue

Kenvue Inc. 是全球营收规模最大的单一业务消费者健康公司。我们拥有超过百年的历史，我们旗下的标志性品牌（包括艾维诺 (Aveeno®)、邦迪透气创可贴 (BAND-AID®)、强生 (Johnson’s®)、李施德林 (Listerine®)、露得清 (Neutrogena®) 和泰诺 (Tylenol®)）都具有科学支持并得到全球专业医护人员的推荐。在 Kenvue，我们相信日常保健的非凡力量，我们团队每天都在努力将这种力量交到消费者手中，并在他们的内心和家中赢得一席之地。更多内容请访问 www.kenvue.com。

¹非公认会计原则财务计量指标

我司使用若干非公认会计原则财务计量指标来补充根据美国公认会计原则编制的财务计量指标。本文件所述的非公认会计原则财务计量指标的使用受到限制。该等非公认会计原则财务计量指标并非按照美国公认会计原则制定，也不符合美国公认会计原则的标准化含义。此外，其他公司可能使用名称相似的非公认会计原则财务计量指标，其计算方法与我司计算此类指标的方式不同。因此，我司的非公认会计原则财务计量指标可能无法与其他公司使用的类似名称的非公认会计原则财务计量指标相比。谨请阁下切勿过度依赖该等非公认会计原则财务计量指标，而应考虑采用最直接可比的美国公认会计原则计量指标。该等非公认会计原则财务计量指标作为分析工具具有局限性，不应单独考虑。该等非公认会计原则财务计量指标应被视为对根据美国公认会计原则计算的相应财务计量指标的补充，而非替代或优于该等计量指标。

公司认为，这些计量指标的提出与投资者相关且对投资者有用，因为这些指标方便投资者以与管理层所用方法类似的方式查看公司表现。我司认为，这些计量指标有助提高投资者了解公司运营表现的能力，并便于将我司业绩与其他公司进行比较。此外，公司认为这些计量指标也是公司投资者、分析师和行业同行在外部用于估值以及将公司运营表现与行业内其他公司进行比较的主要指标之一。

以下是在本新闻稿和编制的相关材料及网络直播中使用的非公认会计原则计量指标的定义和与最密切相关的公认会计原则计量指标的核对。

经调整摊薄每股收益：我们将经调整摊薄后每股收益定义为经调整净收入除以摊薄后已发行股票的加权平均数。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标是衡量公司长期表现的补充指标。

经调整 EBITDA 利润率：我们将 EBITDA 定义为美国公认会计原则规定的净收入，按利息、税项拨备、折旧及摊销进行调整。我们将经调整 EBITDA 定义为 EBITDA，并按重组支出和经营模式优化举措、成立独立上市公司所产生的成本（“拆分相关成本”）、股份奖励转换、截至 2023年10月2日授予 Kenvue 所雇用个人的股份奖励（“创始人股份奖励”）、减值费用、在若干司法管辖区从强生延期转移若干资产及负债（“延期市场”）的影响、诉讼（收入）费用、投资损失以及税收补偿发放进行调整。我们将经调整 EBITDA 利润率定义为经调整 EBITDA 占美国公认会计原则规定的净销售额的百分比。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。

经调整实际税率：我们将经调整实际税率定义为美国公认会计原则规定的实际税率，并按特殊项目调整的税务影响进行调整（特别项目包括无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措，拆分相关成本，股份奖励转换，创始人股份奖励，Dr.Ci:Labo^® 资产减值以外的减值费用，诉讼（收入）费用，投资损失、来自关联方票据的利息收入以及税收补偿发放）。我们亦排除与延期市场相关的税项、与 Dr.Ci:Labo^® 资产减值费用相关的税项以及若干一次性税务调整，包括从分拆方法中移除税务影响和从债务发行移除利息开支影响，这降低了公司使用国外税收抵免来抵销美国外国来源收入的能力。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标是衡量公司长期表现的补充指标。

经调整毛利率：我们将经调整毛利率（又称“经调整毛利率”）定义为美国公认会计原则规定的毛利率，按无形资产摊销、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励以及经营模式优化举措进行调整。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。

经调整净收入：我们将经调整净收入定义为美国公认会计原则规定的净收入，按无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措，拆分相关成本，股份奖励转换，创始人股份奖励，减值费用，延期市场的影响，诉讼（收入）费用，投资损失，来自关联方票据的利息收入、税收补偿发放及其相关税务影响（即特殊项目）进行调整。经调整净收入不包括可能掩盖我们相关表现趋势的项目的影响。管理层认为，由于公司使用经调整净收入进行战略决策、预测未来业绩并评估当前表现，因此这种非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。

经调整营业收入：我们将经调整营业收入定义为美国公认会计原则规定的营业收入，按无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措，拆分相关成本，股份奖励转换，创始人股份奖励，减值费用、延期市场的影响以及诉讼（收入）费用进行调整。管理层认为，由于管理层使用经调整营业收入来评估公司的财务表现，因此这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。

经调整营业收入利润率：我们将经调整营业收入利润率（又称“经调整营业利润率”）定义为经调整营业收入占美国公认会计原则规定的净销售额的百分比。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。

自由现金流量：我们将自由现金流量定义为美国公认会计原则规定的经营活动产生的净现金流量，按购置物业、厂房及设备进行调整。管理层认为，由于其反映了公司扣除资本支出后的流动资金情况，而资本支出被认为是公司持续运营的必要组成部分，这种非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。

有机销售额：我们将有机销售额定义为美国公认会计原则规定的净销售额，不包括外币汇率变化的影响以及收购和剥离的影响。我们逐期报告有机销售额的变化。我们之前曾将该非美国公认会计原则财务指标称为“有机增长”。管理层认为，报告有机销售额的阶段性变化为投资者提供了额外的补充信息，通过排除我们认为不能直接反映我们相关运营情况的若干项目的影响，该等信息对评估我司的经营表现非常有用。

本文所列非公认会计原则计量指标是在 2023年5月4日（即 Kenvue 的普通股在纽约证券交易所开始交易之日）之前在视作独立于强生公司而运营的情况下进行编制的，因此这些计量指标包括分配给我们的若干强生公司成本和分摊成本。管理层认为，成本分配是对我们于所示期间获得服务的使用情况或所得利益的合理反映，尽管分配可能并不表明若我们以一家独立公司运营的情况下，将会发生的实际费用。

关于前瞻性陈述的警示

本新闻稿中有关管理层对 Kenvue 未来运营和财务表现、产品开发、市场地位和业务战略的期望的美容涉及 1995 年《私人证券诉讼改革法》中定义的“前瞻性声明”。前瞻性陈述可以通过“计划”、“预期”、“将”、“预计”、“估计”和其他具有类似含义的词语来识别。读者不应对此过分依赖。此类陈述以对未来事件的当前预期为基础，如果基础性假设证实不准确，或已知或未知风险和不确定因素确实发生，实际结果可能会严重偏离 Kenvue 及其联营公司的预期和预测。风险和不确定因素包括但不限于：无法实施 Kenvue 的业务开发策略；通货膨胀和其他经济因素，如利率和汇率波动；成功管理当地、区域或全球经济波动的能力，包括市场增长率降低，及产生足够的收入和现金流量，以使 Kenvue 能够实现任何预期的股份回购和股息派付；Kenvue 维持令人满意的信用评级并进入资本市场的能力，这可能会对其流动性、资本状况和借款成本产生不利影响；竞争，包括竞争对手获得的技术进步、新产品和知识产权；新产品研发所固有的挑战；新产品和现有产品以及数字能力商业成功的不确定性；知识产权保护面临的挑战，包括伪造；Kenvue 成功执行战略计划的能力，包括“Our Vue Forward”发展计划和其他重组或成本节约举措；业务合并和剥离的影响，包括任何正在进行或将来的交易；内部或供应链内的生产困难或延迟；导致产品召回或监管行动的产品疗效或安全性问题；重大不利诉讼或政府行动，包括与产品责任相关的索赔；适用法律法规的变更以及利益相关者施加的其他要求；消费者行为和消费模式的变化；自然灾害、战争（包括俄乌战争以及以色列-哈马斯战争）或恐怖主义行为、灾难或疫情、传染病或其他疾病爆发；国际经济和法律制度的金融不稳定以及主权风险；无法变现从强生公司（Kenvue 前母公司）拆分的利益；与拆分相关的中断风险或意外成本。该等风险、不确定因素和其他因素的详细清单和描述请见 Kenvue 向美国证券交易委员会提交的文件，包括其最近提交的载于 10-K 表格的年报和载于 10-Q 表格的后续季度报告以及其他文件，详见 www.kenvue.com 或向 Kenvue 索取。本新闻稿中的任何前瞻性陈述仅适用于本新闻稿发布之日。Kenvue 无义务就新信息、未来事件或发展或其他问题对任何前瞻性陈述进行更新。

联系方式

投资者关系：
Sofya Tsinis
kenvue_IR@kenvue.com

媒体关系：
Melissa Witt
media@kenvue.com

Kenvue Inc.

业务简明综合报表

（未经审计；单位：百万美元，每股数据除外；单位：百万股）

非公认会计原则财务资料
有机销售额变化

下表呈列报告的净销售额变化与所示期间有机销售额变化之对账：

⁽¹⁾ 收购及剥离并未对报告的净销售额变化产生重大影响。
⁽²⁾ 价格/组合反映价值实现。

分部净销售总额和经调整营业收入
于所示期间的分部净销售额和经调整营业收入如下：

⁽¹⁾ 在截至2024年9月29日止三个会计月内生效，公司调整了销售、一般和管理费用内若干品牌营销费用的分配，以与公司（包括首席运营决策者 (“CODM”)） 所衡量的部门财务业绩保持一致。因此，公司更新了其分部披露信息，以反映过往所有期间的更新列报。经调整营业收入总计未因此次更新而发生变化。
⁽²⁾ 折旧包括与云计算安排相关的集成和开发成本资本化摊销。
⁽³⁾ 拆分相关成本包括截至 2024年12月29日止三个财政月份和十二个财政月份的拆分相关资产的折旧费用。

下表呈列所述期间公认会计原则与非公认会计原则之间的对账：

下表呈列于所示期间报告的实际税率与经调整实际税率之间的对账：

下表呈列根据美国公认会计原则预测的实际税率与 2025 财政年度的预测经调整实际税率的对账：

下表呈列所示期间报告的摊薄每股收益与经调整摊薄每股收益之间的对账：

下表呈列所示期间报告的经营活动产生的净现金流量及报告的购置物业、厂房及设备与自由现金流量的对账：

其他补充财务资料
下表呈列按地理区域划分的本公司于所示期间的净销售额：

下表呈列公司在所示期间的研发费用。研发费用包含在销售、一般和管理费用中。

下表呈列所示期间公司的现金和现金等价物、债务总额和净债务余额：