Kenvue、2024年通期および第4四半期の決算を発表

SKILLMAN, N.J. 2025年2月6日 – Kenvue Inc. （NYSE: KVUE）は本日、2024年12月29日に終了した通期および第4四半期の決算を発表しました。

「当社は、逆風により予想よりも売上が伸び悩みましたが、2024年の利益目標を達成しました。そして、より強固な基盤を持つより競争力のある企業として2025年を迎えることができます」と最高経営責任者のThibaut Mongon（ティボー・モンゴン）は述べました。成長を加速し、収益性の高い成長、持続的なキャッシュフローの創出、規律ある資本配分を中心とした長期的な価値創造を実現するために、当社は引き続きブランド投資の増加を活用することに重点を置いています。

2024年第2四半期決算

純売上高および有機的売上高

第4四半期の純売上高は0.1%減少しました。これは、有機的売上高¹の成長率が1.7%、外貨の逆風が1.8%であったことを反映しています。有機的売上高の成長は、1.0%の価値実現（価格とミックス）と0.7%の売上高成長によって牽引されました。

価値の実現は各セグメントで良好であり、主に2024年に実施された価格アクションによって推進されました。スキンヘルスとビューティーとセルフケアの両方での販売の増加は、エッセンシャルヘルスの減少によって一部相殺されました。セルフケアでは、風邪、咳、インフルエンザの発生率が弱いため、小児疼痛フランチャイズの大幅な減少につながりました。さらに、アジア太平洋地域における市場参入の混乱は、当社の業績に影響を与え、エッセンシャルヘルスに多大な影響を与えました。

粗利率および営業利益率

第4四半期の粗利率は、分離関連費用および無形資産の償却が前年比で減少したため、前年度の55.7%から80ベーシスポイント増加して56.5%となりました。調整後粗利率¹は、非経常的な離職関連利益を含む前年度の59.5%から80ベーシスポイント減少して58.7%となりました。また、両指標の前年比の変化は、純投入コストのインフレと不利なミックスの影響、生産性の向上と価値実現のベネフィットを反映しています。

第4四半期の営業利益率は前年同期の12.5% に対して13.2% でした。第4四半期の調整後営業利益率¹は、前年同期の21.8%に対し19.2%でした。営業利益率および調整後営業利益率の前年同期比の変化は、それぞれ粗利率および調整後粗利率の前年同期比の変化、ならびにブランド投資の増加およびOur Vue Forwardからの貯蓄によるベネフィットを反映しています。

支払利息、純額および税金

第4四半期の純利益は、前年同期の9,600万ドルに対し、9,500万ドルでした。

第4四半期の実効税率は、前年同期の8.4%に対し15.3%でした。調整後実効税率¹は、前年同期比の15.8%に対し17.7%でした。いずれの指標も、管轄区域の収益構成の変化と旧親会社からの分離により生じた利益の減少によるもので、当社の繰延税金の再指標と評価引当金のリリースにより相殺されました。

1株当たり当期純利益（「1株当たり当期純利益」）

第3四半期の希薄化後1株当たり利益は前年同期の0.17ドルに対して 0.15ドルとなり、調整後希薄化後１株当たり¹は前年同期の0.31ドルに対して 0.26ドルとなりました。

2024年通期決算

純売上高および有機的売上高

2024年通期の純売上高は0.1%増加し、有機的売上高は1.5%増加、外貨の逆風は1.4%増加しました。有機的売上高の伸びは、2.7%の価値実現により牽引され、1.2%の売上高減少により一部相殺されました。

価値の実現は各セグメントで良好であり、2023年のキャリーオーバー価格と2024年のプライスアクションの組み合わせによって牽引されました。この減少は主にスキンヘルスとビューティー、セルフケアによるもので、エッセンシャルヘルスの売り上げのわずかな増加を相殺しました。

粗利率および営業利益率

2024年通期の粗利率は、前年同期の56.0%から200ベーシスポイント拡大で58.0%となりました。調整後粗利率は、前年同期の58.4%から200ベーシスポイント拡大して60.4%となりました。両指標の前年同期比の改善は、主に当社のグローバルサプライチェーン効率イニシアチブに起因する生産性の向上と価値実現を反映しています。

2024年通期の営業利益率は11.9%だったのに対し、前年同期は16.3%でした。当年度の数値は、資産減損に関連する現金以外の費用の影響を受けています。2024年通期の調整後営業利益率は、前年同期の22.4%に対し21.5%でした。両指標の前年比変化は、ブランド投資の前年比増加の影響を反映しており、粗利率幅の拡大とOur Vue Forwardの節約による利益を相殺する以上のものとなっています。

支払利息、純額および税金

2024年通期の純利益は、前年同期の2億5,000万ドルに対し、3億7,800万ドルでした。

調整後実効税率は、前年同期比の24.0%に対し27.2%でした。調整後実効税率は、前年同期比の23.4%に対し25.5%でした。いずれの指標も、管轄区域の収益構成の変化と旧親会社からの分離により生じた利益の減少によるもので、当社の繰延税金の再指標と評価引当金のリリースにより相殺されました。

1株当たり当期純利益（「1株当たり当期純利益」）

2024年通期の希薄化後1株当たり利益は前年同期の0.90ドルに対して 0.54ドルとなり、調整後希薄化後１株当たり1は前年同期の1.29ドルに対して1.14ドルとなりました。

2025年の展望

「Kenvueが新しいチャプターに入るにあたり、当社の見通しの中で想定されているダイナミックな外部環境をうまくナビゲートしながら年間を通じてパフォーマンスを加速させていくことを期待しています」と最高財務責任者のPaul Ruhは述べました。「さらなる生産性と運用効率の向上を推進し、ブランド投資の計画的な増加に資金を提供し、今年の調整後の営業利益率を伸ばすことができます。」

現在のスポットレートに基づき、Kenvueは2025年通期の以下の見通しを開始しました。当社が期待することは以下のとおりです。

• 純売上高は前年比-1%～+1%、有機的売上高は前年比+2%～+4%、外貨換算による逆風は約3%です。
• 調整後営業利益率の前年比改善。
• 調整後希薄化後1株当たり利益は、外貨による1桁台半ばのマイナス影響を含め、前年比横ばいから+2%の成長。

この見通しには、2025年に導入された関税による潜在的な影響は含まれていません。

Kenvue は、外国為替、買収、売却などの個別項目のタイミングと金額が予測できないことを考慮すると、過度の努力なしに、最も直接的に比較可能な GAAP 指標を提供したり、調整後営業利益率または調整後希薄化後 1 株当たりの利益を将来予測ベースで比較可能な GAAP 指標に調整することはできません。

ウェブキャスト情報

以前に発表したように、Kenvueは2025年2月6日木曜日午前8時（東部標準時）に投資家と電話会議を開催し、第4四半期および通期の決算について説明します。電話会議には、米国からは 877-407-8835、海外からは+1 201-689-8779 にダイヤルしてアクセスできます。電話会議のライブウェブキャストには、ライブイベント終了後にinvestors.kenvue.comからアクセスしてご視聴いただけます。

Kenvueについて

Kenvueは、世界最大の売上高を有するコンシューマービジネス専業カンパニーです。100年を超える伝統に基づいて構築されたAveeno®、BAND-AID®Brand、Johnson’s®、Listerine®、Neutrogena®、Tylenol®などの当社の象徴的なブランドはサイエンスに裏付けられており、世界中の医療従事者から推奨されています。Kenvueでは、日常のケアの並外れた力を信じており、私たちのチームは毎日、その力を消費者の手に届け、消費者の心と家庭の中に場所を見つけるために日々働いています。詳細については、www.kenvue.comをご覧ください。

¹非GAAP財務指標

当社は、米国GAAPに準拠して作成された財務指標を補完するために、特定の非GAAP財務指標を使用しています。本書で提示する非GAAP財務指標の使用には制限があります。これらの非GAAP財務指標は、米国GAAPに従って作成されておらず、米国GAAPの下で標準化された意味も持っていません。また、他社は同様のタイトルを持つ非GAAP財務指標を使用する可能性がありますが、その算出方法は当社とは異なります。したがって、当社の非GAAP財務指標は、他社が使用する同様の名称の非GAAP財務指標と同等ではない可能性があります。当社は、これらの非GAAP財務指標に過度に依存するのではなく、最も直接的に比較可能な米国GAAP指標でそれらを考慮するよう注意します。これらの非GAAP財務指標は分析ツールとして制限があり、単独で検討すべきではありません。これらの非GAAP財務指標は、米国GAAPに従って計算された対応する財務指標を補完する、代替する、または上回らないものとみなすべきです。

当社は、これらの指標の提示は、投資家が経営陣が使用する方法と同様の方法で業績を見ることができるため、投資家にとって関連性があり有益であると考えています。当社は、これらの指標が、投資家が当社の業績を理解する能力の向上に役立ち、当社の業績を他社と比較しやすくすると考えています。さらに、当社は、これらの指標は、当社の投資家、アナリスト、および同業他社が評価および当社の業績を当社の業界の他社と比較する目的で外部で使用する主要な指標の一つであると考えています。

以下は、本プレスリリースで使用される非GAAP対策、および関連する準備資料とウェブキャストに関する、最も密接に関連するGAAP対策の定義と調整です。

調整後調整後希薄化後一株当たり利益： 調整後希薄化後1株当たり利益は、調整後純利益を加重平均希薄化後発行済株式数で割ったものとして定義しています。経営陣は、この非 GAAP 指標は長期的な企業業績を補足する指標となるため、投資家にとって有益であると考えています。

調整後EBITDAマージン：EBITDAは、利息、税金引当金、減価償却費で調整された米国GAAP純利益と定義しています。当社は、調整後 EBITDA を、再編およびオペレーティングモデル最適化のイニシアチブ、独立公開会社としての設立に関連して発生した費用 (以下「分離関連費用」)、株式ベースの報酬の転換、2023年10月2日の時点で Kenvue に雇用されている個人に付与された株式ベースの報酬（「創設者株式」）、減損費用、特定の法域におけるジョンソン・エンド・ジョンソンからの特定の資産および負債の繰延移転の影響（「繰延市場」）、訴訟 (収益) 費用、投資損失および税金補償解除を調整した EBITDA と定義します。当社は、調整後EBITDAマージンを、米国GAAP 純売上高に対する調整後EBITDAの割合として定義しています。経営陣は、この非 GAAP 指標が当社の経営効率を長期にわたって補足する視点を提供するため、投資家にとって有益であると考えています。

調整後の実効税率：当社は、調整後の実効税率を、無形資産の償却、再編およびオペレーティングモデル最適化イニシアチブ、分離関連費用、株式報酬の転換、創業者株式、減損費用、Dr.Ci:Labo^® 資産の減損以外の減損費用、訴訟（収益）費用、投資損失、関連する当事者債券からの利息収入、および税金補償解除を含む特別項目調整に対する税効果を考慮して調整した米国 GAAP 実効税率と定義しています。また、繰延市場に関連する税金、Dr.Ci:Labo^® 資産の減損費用に関連する税金、カーブアウト法による税効果の除去や特定の一時的な税金のみの調整、および米国の外国源泉所得に対する外国税額控除を利用する当社の能力を低下させた債券発行による利息費用の影響も除外します。経営陣は、この非GAAP 指標は当社の業績の長期にわたる補足的な指標となるため、投資家にとって有益であると考えています。

調整後粗利率：当社は、調整後の粗利率（「調整後売上総利益率」とも呼ばれる）を、無形資産の償却、分離関連コスト、株式ベースの報酬の転換、創業者株式、およびオペレーティングモデル最適化イニシアチブを調整した国 GAAP粗利率と定義しています。経営陣は、この非 GAAP 指標が当社の経営効率を長期にわたって補足する視点を提供するため、投資家にとって有益であると考えています。

調整後純利益：調整後純利益は、償却、分離関連費用、オペレーティングモデル最適化イニシアチブおよび再編費用、株式ベース報酬の転換、創業者株式、減損費用、繰延市場の影響、訴訟（収益）費用、投資損失、関連当事者債券からの利息収入、税金補償解除、およびそれらに関連する税金の影響（特別項目）を調整した米国GAAP純利益と定義しています。調整後純利益は、当社の基礎となる業績の傾向を曖昧にする可能性のある項目の影響を除外します。経営陣は、当社が調整後純利益を戦略的意思決定、将来の結果の予測、および現在の業績の評価に使用するため、この非GAAP指標は投資家にとって有用であると考えています。

調整後営業利益：当社では、調整後営業利益を、償却、再編費用、オペレーティングモデル最適化イニシアチブ、分離関連費用、株式報酬の転換、創業者株式、減損費用、および繰延市場の影響、訴訟（収益）費用を調整した米国GAAP営業利益と定義しています。経営陣が調整後営業利益を使用して当社の財務業績を評価するため、経営陣は、この非GAAP指標が投資家にとって有益であると考えています

調整後営業利益：当社は、調整後営業利益率（「調整後営業利益率」とも呼ばれる）を、調整後営業利益を米国GAAP純売上高に対する比率として定義しています。経営陣は、この非 GAAP 指標が当社の経営効率を長期にわたって補足する視点を提供するため、投資家にとって有益であると考えています。

フリーキャッシュフロー：フリーキャッシュフローは、資産、工場、および設備の購入に対して調整された営業活動からのUS GAAP純キャッシュフローと定義しています。経営陣は、この非GAAP指標は、当社の継続的な事業活動の必要要素と考えられる資本支出を差し引いた後の当社の流動性の見通しを提供するので、投資家にとって有益であると考えています。

有機的売上高：当社は、為替相場の変動の影響および買収と売却の影響を除く、米国GAAP純売上高の前年同期比の変化を有機的売上高と定義しています。有機的売上高の変化を前期比で報告します。以前はこの非 GAAP 財務指標を「有機的成長」と呼んでいました。経営陣は、有機的売上は、当社の根本的な業務に直接反映していないと思われる特定の項目の影響を除外することで、当社の業績を評価する上で有益であると思われる追加情報を投資家に提供すると考えています。

ここに記載されている非GAAP指標は2023年5月4日、Kenvueの普通株式がニューヨーク証券取引所で取引を開始した日である以前から、ジョンソン・エンド・ジョンソンとは独立して事業が実施されたかのように作成されており、そのため、当社に割り当てられた特定のジョンソン・エンド・ジョンソンの企業費用および共有費用が含まれます。経営陣は、コスト配分は、提示された期間に当社に提供されるサービスの利用、または当社によってもたらされる利益の合理的な反映であると考えていますが、当社が単独の会社として事業を営む場合、配分は実際に発生した、または発生すると予想される実際のコストを示すものではありません。

将来の見通しに関する記述についての注意事項。

本プレスリリースには、1995年の私募証券訴訟改革法で定義されている「将来の見通しに関する記述」が含まれており、特に Kenvue の将来の営業および財務実績、製品開発、市場での地位、事業戦略に対する経営陣の期待に関する記述が含まれています。将来の見通しに関する記述は、「計画」、「期待」、「予定」、「予想」、「推定」、およびその他の同様の意味の単語の使用によって特定される場合があります。読者の皆さんは、これらの「将来の見通しに関する記述」に依存しないよう注意してください。かかる記述は、将来のイベントに対する現在の予想に基づいて作成されています。基礎となる仮定が不正確であると判明した場合、あるいは既知または未知のリスクや不確実性が現実化した場合、実際の結果は Kenvue の期待や予測から大きく逸脱する可能性があります。リスクと不確実性には、IPOに関連する慣習的なクロージング条件の充足、資本市場のリスク、一般的な経済状況または産業状況の影響などが含まれますが、これらに限定されるものではありません。Kenvue の事業開発戦略を実行できないこと。インフレおよび金利や為替レートの変動などのその他の経済要因。市場成長率の低下を含む、地域、地域、またはグローバルな経済変動をうまく管理し、Kenvue が予想される自社株式の買い戻しや配当金の支払いを実行できるように十分な利益とキャッシュフローを生み出す能力。Kenvue が資本市場にアクセスし、満足のいく信用格付けを維持する能力で、これにより、流動性、資本状況、借入コストに悪影響を及ぼす可能性がある。競合他社が獲得した技術の進歩、新製品、知的財産の獲得などの競争。新製品の研究開発に固有の課題。新製品および既存の製品およびデジタル機能の商業的成功の不確実性。偽造を含む知的財産保護の課題。Our Vue Forward やその他の再構築イニシアチブを含む戦略計画をうまく実行する Kenvue の能力。現在または将来の取引を含む、企業結合および売却の影響。社内またはサプライチェーン内での製造上の困難または遅延。製品の有効性または安全性に関する懸念により、製品のリコールまたは規制措置が行われた場合。製造物責任の請求に関連するものを含む重大な不利な訴訟または政府の措置。適用される法律や規制、および利害関係者によって課されたその他の要件の変更。消費者の行動と支出パターンの変化。自然災害、戦争行為（ロシア・ウクライナ戦争や中東紛争を含む）、またはテロ、大惨事、伝染病、パンデミック、その他の病気の発生。国際経済および法制度の金融不安定性、ならびに国家リスク。Kenvueの元親会社であるジョンソン・エンド・ジョンソンからの分離による利益を実現できない。分離に伴う混乱や予期せぬ費用が発生するリスク。リスク、不確実性、その他の要因のリストと説明は、終了した会計年度のフォーム10-K による年次報告書 およびその後のフォーム10-Q による四半期報告書を含む、証券取引委員会への Kenvue の提出書類に記載されています。 その他の提出書類は、www.kenvue.comで入手するか、Kenvue からの要求に応じて入手できます。　　本プレスリリースに記載されている将来の見通しに関する記述は、本プレスリリースの日付時点までの内容について述べています。Kenvueおよびその関連会社は、新しい情報、将来のイベントや展開などの結果であっても、将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。

連絡先

投資家向け広報活動：
Sofya Tsinis
Kenvue_IR@kenvue.com

メディア・リレーションズ：
Melissa Witt
media@kenvue.com

Kenvue Inc.

要約連結損益計算書

（未監査、1株当たりデータを除く数百万ドル、数百万ドル）

非GAAP財務情報
有機的売上の変化

以下の表は、報告された純売上高の変化と、提示された期間の有機売上高の変化との調整を示しています。

⁽¹⁾ 買収および売却は、報告された純売上高の変化に重大な影響を及ぼさなかった。
⁽²⁾ 価格/ミックスは価値実現を反映している。

セグメント合計売上高および調整後営業利益
提示された期間のセグメント純売上高および調整後営業利益は以下の通り：

⁽¹⁾当社は2024年9月29日で終了した会計年度の3か月間より、営業主任意思決定者（以下「CODM」という。）を含む当社が測定するセグメントの財務実績に合わせて、販売費、一般費、管理費におけるの一部のブランドマーケテ費用の配分を調整しました。従って、当社はセグメント開示を更新し、それ以前のすべての期間に更新されたプレゼンテーションを反映しました。この更新の結果、調整後営業利益合計は変更されませんでした。
⁽²⁾ 減価償却には、クラウドコンピューティングの取り決めに関連して資本化された統合および開発コストの償却が含まれます。
⁽³⁾ 分離関連費用には、2024年12月29日に終了した3及び12カ月目の分離関連資産の減価償却費が含まれます。

以下の表は、提示された期間のGAAPと非GAAPの照合を示しています。

以下の表は、報告された実効税率と、表示されている期間の調整後の実効税率の照合を示しています。

以下の表は、米国GAAPベースで予測された実効税率と2025年の予測調整済み実効税率との照合を示しています。

以下の表は、報告されている希薄化後の1株当たり利益と調整後の希薄化後1株当たり利益の調整を示したものです。

以下の表は、報告された営業活動からの純キャッシュフロー、および報告された資産、工場、および設備の購入からフリーキャッシュフローへの調整を示しています。

その他の補足財務情報
以下の表は、提示された期間における地理的地域別の当社の純売上高を示しています。

以下の表は、提示された期間の当社の研究開発費を示ています。研究開発費は、販売費、一般管理費に含まれます。

以下の表は、提示された期間における当社の現金および現金同等物、負債総額および純負債残高を示しています。